2019年6月5日晚，锐科激光发布公告称，公司以11475万元的价格收购了国神光电9名股东共计51％的股权。至此标志着锐科激光成为国神光电科技（上海）有限公司的控股股东，正式进军超快激光市场。

国神光电是什么样的企业

国神光电成立于2011年，主要从事光电科技、光机电一体化、网络科技领域内的技术开发、转让、服务等业务。 由国神光电全资控股的子公司——国神光电科技（嘉兴）有限公司成立 于2016年5月27日，主要从事激光器件、光通信设备、光通信测量仪器及配件的研发、生产和销售。

据了解，国神光电是中国第一家工业化超快激光器的厂商，在LED芯片细分领域占有60％以上的市场份额；同时进入玻璃切割，柔性材料切割，但份额较小。国神光电的研发团队为扩大细分市场及提高销售份额，每年发生大额研发费，截至2018年末已获得以激光器研发技术为主的2项发明专利、11项实用新型专利、6项专有技术与2项软件著作权。 在研发带头人周士安博士的带领下，国神光电 已顺利研发出具有国际领先技术水平的全光纤集成高功率飞秒激光器 。

经会计师事务所审定，国神光电近三年业绩分别为2145.81万元、2811.43万元及1954.70万元，今年一季度营收为450.70万元，可见在2017年激光行业整体爆发后呈下滑趋势。公司净利润分别为554.13万元、712.22万元、663.87万元及99.47万元，同样在2017年后呈下滑趋势，但多年来国神光电毛利率均维持在60%以上。此外，截至2019年3月31日，国神光电现金流净额为-186.51万元。

数据来源：国神光电资产评估报告及锐科激光相关公告

收购国神对锐科有什么好处

尽管与锐科相比，国神的体量十分微小，短期内对锐科激光业绩不会有太大影响，但国神的技术实力及研究方向对锐科而言是一个非常有力的补充。

2018年，锐科激光营收14.62亿元，其中脉冲光纤激光器 营收2.23亿元，同比增长27.04％，连续光纤激光器营收11.15亿元，同比增长了55.17％，二者合计在中国光纤激光器市场的占比达17.3 ％。此外，锐科激光直接半导体激光器也取得不错成绩，全年收入实现同比增长317.44％。 但由于业务重心问题，在光纤激光器迅猛发展的同时， 超快激光器成了锐科的一块短板。弥补这一技术短板，在超快激光市场日益成熟的局势下有着重要意义。

锐科激光通过收购国神光电，将实现超快激光器产品的研发生产与销售，进一步扩大锐科激光在激光行业中的产品线和客户群体，完成了在光纤激光器、半导体激光器和超快激光器的产业链布局，提升公司整体竞争优势、盈利能力及核心竞争力，为锐科激光增添极具发展前景的新业务。在今年3月的上海光博会上，锐科激光便推出了与国神光电联合设计的三款具有广阔市场应用前景的超快激光器，分别为100W红外皮秒激光器，20W紫外皮秒激光器和20W红外飞秒激光器。

对赌协议紧盯产品质量

收购完成后，国神光电总经理周士安博士对公司 2019年度、2020年度和2021年度发展规划做出承诺：“ 国神光电将基于市场需求，研发并实现销售的飞秒、皮秒新产品不低于三种，具体产品要求将根据市场需求和国神光电技术进步情况以及锐科激光与国神光电协商确定。新产品研发完成后，国神光电自行或通过锐科激光按照市场价格销售，销售产品应经客户书面验收通过。”

据了解，3种产品开发的总体目标是：高功率皮秒激光器，紫外高功率皮秒激光器，高功率飞秒激光器，每种产品销售10台以上以证明产品具备可靠性。通过上述方式证明产品性能可靠稳定并满足客户需求后，锐科激光与国神光电共同完成后续的批量生产和销售事宜。若 国神光电在三个年度未能完成上述承诺目标（ 即在上述三个年度内经累计计算，约定的三类产品经客户书面验收通过的有效销售数量未分别达到10台），则 应于2022年第一季度一次性对锐科激光进行补偿， 补偿方案如下：

周士安博士做出的业绩承诺与目前资本市场常见的对赌协议大不相同。资本并购中最常见的对赌协议通常围绕被收购方的扣非净利润，而这有可能导致被收购方迫于盈利压力而缩减研发投入，进而影响公司长期的竞争力。OFweek激光网小编认为，通过 周士安博士做出的业绩承诺，可看出锐科激光的长远目光：不计较短期盈亏，只看重产品质量，敦促子公司全力做好产品，为下一步的市场扩张夯实基础，做足准备。

超快激光市场现状

超快激光的工业应用非常广泛，随着消费电子、新型显示、生物医疗、3D打印、高端装备等新应用的发展，对于激光加工精细度要求越来越高，超快激光已经成为精密加工的重要方向。目前在核心超快激光器市场，外国公司 占据全球近90％的市场份额，代表企业有IPG、相干、光谱物理、通快、NKT、EKSPLA、Lihgt Conwersion、lumentum、EdgeWave、AMPlitude等。

尽管外企具有较大的先发优势，但中国政府、科研机构及企业对超快激光非常重视，政策倾斜及企业加大投入攻克难点技术，正在追赶国际先进水平。清华大学、中科院物理所／光机所、华中科技大学等高校均在大力推进超快激光科研；四大激光产业带也孕育了一批致力于超快激光器的优质企业。

首先看以武汉光谷为代表的华中激光产业带。华中激光产业带的超快激光企业包括：融合了固体激光器技术体系和光纤激光器的技术体系的华日激光；掌握光纤种子激光源的产生和诊断、高功率高能量全光纤保偏光纤放大器设计及光纤制造、波长转换技术等关键技术的安扬激光；致力于打造中国第一家飞秒激光加工中心、推出工业级高功率飞秒激光器的虹拓新技术等。

作为我国激光行业的另一大集聚中心，珠三角激光产业带同样分布着一批与 超快激光相关的企业，包括：市场规模亚洲第一、在皮秒、飞秒激光器及终端设备均有大量自主知识产权的大族激光；配备从纳秒、皮秒到飞秒，从红外、绿光、到紫外再到深紫外全系列激光器的英诺激光；专注于超快激光光源的研制及高端工业激光解决方案的华快光子；注重技术创新和自主研发、主营皮秒、飞秒光纤激光器的瀚盈激光等。

长三角区域是我国激光产业主要聚集带之一，激光产业链已经完善。长三角激光产业带的超快激光企业有：具有先进的谐振腔设计和激光控制技术、有自主开发的光纤种子源技术和独特的放大器技术、皮秒激光器累计出货800多台的贝林激光；致力于为现有以及新兴应用提供多功能、高可靠性、以及高性价比的中红外激光产品，核心产品包括锁模激光振荡器、掺铥光纤放大器、宽谱光源、以及各类连续激光器的诺派激光；脉冲宽度涵盖从连续到飞秒，波长覆盖从紫外到红外，并能提供多波长同步输出，配合激光放大模块可实现平均功率定制的朗研光电等。

环渤海地区对激光产品的需求旺盛，带动了这一区域激光产业的发展。环渤海激光产业带的超快激光企业有：主打工业、科研和医疗三大产品线，2018年用于全面屏切割红外皮秒激光器销量超过200台的卓镭激光；由中国科学院控股的高端半导体泵浦激光器和固体激光器专业生产商，拥有紫外、绿光、红外和皮秒激光器批量生产线的国科激光；拥有20W、50μJ飞秒激光器，10W-60W各个档次的皮秒红外激光器以及由倍频得到的绿光和紫外激光器的天津凯普林；依托中国科学院物理研究所及北京物科光电技术有限公司的技术优势，致力于超快激光器、窄线宽激光器等高端激光产品设备的研发与生产的盐城物科光电等。

随着德国“工业4.0”和“中国制造2025”的启动发展，高端制造、智能制造、高精密制造的需求将显著增加，尤其是消费电子领域的快速发展，将带来透明及半透明材料激光加工巨大的市场需求，是一个新的蓝海市场。超快激光与先进微纳加工技术将迎来新的发展机遇，预计到2020年超快激光器市场总额将超过15亿美元。